Última actualización: 19 de junio de 2026 | Revisado con datos de justETF, BlackRock, Vanguard y fuentes de mercado actualizados — guía para invertir en mercados emergentes
Aviso importante: No somos asesores financieros. La información de este artículo tiene un propósito exclusivamente informativo y educativo, y no constituye asesoramiento financiero, fiscal ni de inversión personalizado. Toda inversión conlleva riesgos, incluida la posible pérdida total del capital invertido. Los mercados emergentes implican riesgos adicionales respecto a los mercados desarrollados, incluyendo riesgo político, regulatorio y de divisa. Los datos de TER, ISIN y patrimonio pueden variar — comprueba siempre la información actualizada en la web oficial de cada gestora antes de invertir. Este artículo puede contener enlaces de afiliación; podríamos recibir una comisión si te registras a través de ellos, sin coste adicional para ti.
Introducción
Invertir en mercados emergentes es una de las formas más eficaces de completar una cartera global. Cuando alguien construye una cartera de inversión a largo plazo, el MSCI World o el S&P 500 suelen ser el punto de partida. Son los índices más conocidos, los más fáciles de entender y los que tienen mayor disponibilidad en planes de ahorro periódico. Pero esos índices tienen un punto ciego importante: cubren casi exclusivamente los mercados desarrollados de Estados Unidos, Europa y Japón, y dejan fuera más de 4.000 millones de personas que viven en economías que crecen a un ritmo muy superior al de Occidente.
Los mercados emergentes son esa parte del mundo que los índices globales estándar apenas tocan: China, India, Brasil, Taiwán, Corea del Sur, Indonesia, México, Sudáfrica y otras economías que, juntas, representan ya una parte mayoritaria del PIB mundial en términos de paridad de poder adquisitivo. Invertir en ellos desde España es hoy más sencillo, barato y accesible que nunca gracias a los ETFs UCITS disponibles en el mercado europeo.
Esta guía analiza cómo funciona la inversión en mercados emergentes a través de ETFs, qué ha cambiado en 2026 con el nuevo mapa de pesos dentro del índice MSCI EM, cuáles son los mejores ETFs disponibles para el inversor español y cómo entrar de forma separada en China, India o Brasil si se quiere una exposición más concentrada.
Invertir en mercados emergentes: qué son y por qué importan en una cartera
La etiqueta «mercados emergentes» (en inglés, emerging markets o simplemente EM) agrupa a economías que están en una fase de desarrollo intermedia: ya superaron la fase de país subdesarrollado, pero aún no tienen la profundidad financiera, la estabilidad institucional ni los estándares de gobierno corporativo de los mercados desarrollados como Estados Unidos, Alemania o Japón.
Los dos grandes proveedores de índices, MSCI y FTSE Russell, tienen sus propias listas de qué países clasifica como emergente y cuáles como desarrollado, y no siempre coinciden. Corea del Sur, por ejemplo, está clasificada como emergente por MSCI pero como desarrollado por FTSE. Esto tiene consecuencias directas sobre la composición de los ETFs que replican uno u otro índice.
Por qué los emergentes pueden mejorar una cartera diversificada
Los mercados emergentes han ofrecido históricamente un mayor potencial de crecimiento que los mercados desarrollados, impulsado por factores estructurales como el crecimiento demográfico, la urbanización acelerada, la expansión de la clase media, la industrialización y la adopción tecnológica. India, por ejemplo, tiene la población más joven del G20 y crece a tasas del 6-7% anual. Brasil alberga las mayores reservas agrícolas del mundo y tiene un ciclo de materias primas que puede descorrelacionarse del ciclo occidental.
A cambio, los mercados emergentes conllevan riesgos que no existen —o no existen en la misma magnitud— en los mercados desarrollados: riesgo político y regulatorio, inestabilidad de divisa, menor protección al accionista minoritario, riesgo de intervención estatal (especialmente relevante en China) y menor liquidez del mercado secundario. La rentabilidad histórica de los emergentes en horizontes largos ha sido positiva, pero con episodios de volatilidad muy superiores a los de los mercados desarrollados.
La gran novedad de 2026: Taiwán supera a China en el MSCI EM
Uno de los cambios más llamativos en la estructura del índice MSCI Emerging Markets en 2026 es que Taiwán superó a China como el país con mayor peso del índice por primera vez desde 2007. A finales de enero de 2026 se produjo ese cruce histórico, y en abril Taiwán ya rondaba el 24-25% del índice frente a algo más del 20% de China.
El motor de esa rotación es el rally de los semiconductores y la inteligencia artificial: TSMC, la mayor empresa de fabricación de chips del mundo, pesa por sí sola más del 14% del índice MSCI EM, lo que la convierte en la empresa individual con mayor peso de todos los mercados emergentes. Su capitalización bursátil ha crecido de forma extraordinaria gracias a la explosión de la demanda de chips para entrenar modelos de IA.
Esto tiene una implicación práctica muy relevante: comprar un ETF de mercados emergentes hoy no es lo mismo que comprarlo hace cinco años. La exposición a China se ha reducido, la exposición a Taiwán ha subido de forma notable, y quien quiera apostar por el potencial de China necesita complementarlo con un ETF de país específico, no fiarse del peso del índice general.
MSCI EM vs FTSE EM: la diferencia que nadie explica
Antes de elegir un ETF de emergentes conviene saber qué índice replica, porque la diferencia importa más de lo que parece.
El índice MSCI Emerging Markets incluye a Corea del Sur como país emergente, mientras que el índice FTSE Emerging Markets la clasifica como desarrollado. El resultado es que el FTSE EM no tiene Corea del Sur en su cartera, lo que da más peso relativo al resto de países, especialmente a China e India. A efectos prácticos para el inversor, esto se traduce en que:
El ETF de Vanguard (que replica el FTSE Emerging Index) tiene más exposición a China (~27%) y algo menos a Taiwán que los ETFs de iShares o Amundi (que replican índices MSCI). Ambos enfoques son válidos, pero no son intercambiables, y quien combina ambos en cartera sin saberlo puede estar duplicando la exposición a determinados países sin darse cuenta.
Composición aproximada por países en 2026
País
Peso en MSCI EM aprox.
Peso en FTSE EM aprox.
Taiwán
~24-25%
~19%
India
~19-21%
~21%
China
~20-22%
~27%
Corea del Sur
~12%
No incluida (desarrollado)
Brasil
~4-5%
~5%
Resto
~17-21%
~28%
Datos aproximados a junio de 2026. Los pesos varían diariamente con la cotización de cada valor. Fuentes: MSCI, FTSE Russell, justETF.
Cómo invertir en mercados emergentes: los mejores ETFs globales en 2026
iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF (EIMI / IS3N)
El iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF (ISIN IE00BKM4GZ66, tickers EIMI en Londres e IS3N en Xetra) es el ETF de mercados emergentes más grande disponible en Europa, con un patrimonio bajo gestión de aproximadamente 37.500 millones de euros a mediados de junio de 2026. Lo gestiona BlackRock y replica el índice MSCI Emerging Markets IMI, que añade a las grandes y medianas capitalizaciones las pequeñas empresas emergentes (small caps), lo que lo hace más amplio que el MSCI EM estándar.
Su TER es del 0,18% anual, uno de los más bajos disponibles para exposición global a emergentes. Es un ETF de acumulación: no reparte dividendos, sino que los reinvierte automáticamente, lo que lo hace más eficiente fiscalmente para el inversor a largo plazo en España. Con más de 3.000 posiciones en cartera repartidas entre más de 25 países, es la opción más diversificada para quien quiere exposición total al universo emergente desde un único producto.
El EIMI cotiza en la bolsa de Londres (en USD) y el IS3N en Xetra Frankfurt (en EUR), y ambos son accesibles desde los principales brokers disponibles en España, incluidos Trade Republic, DEGIRO, MyInvestor e Interactive Brokers.
Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF (VFEM)
El Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF (ISIN IE00B3VVMM84, ticker VFEM) replica el índice FTSE Emerging Index en lugar del MSCI, lo que implica que Corea del Sur no forma parte de su cartera. Con un patrimonio de alrededor de 53.000 millones de euros a nivel global, es el ETF de emergentes más grande del mundo por activos bajo gestión.
Su TER es del 0,17% anual, el más bajo entre los grandes ETFs de emergentes disponibles en Europa. A diferencia del iShares, es un ETF de distribución: reparte dividendos trimestralmente, lo que implica que cada cobro de dividendo genera una obligación fiscal en el año en curso. Para el inversor español a largo plazo que prioriza diferir impuestos, el ETF de acumulación de iShares suele ser preferible, aunque la diferencia de TER es mínima.
Su composición actual da un mayor peso a China (~27%), seguida de India (~21%) y Taiwán (~19%), sin Corea del Sur. Si quieres evitar la exposición a Samsung, SK Hynix o LG, el Vanguard FTSE EM es la elección más directa.
Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF
Amundi, la mayor gestora de fondos europea, ofrece su propio ETF de emergentes que replica el índice MSCI Emerging Markets estándar (sin small caps, a diferencia del EIMI de iShares). Con un patrimonio de aproximadamente 37.000 millones de euros y una estructura de acumulación, es una alternativa competitiva con un TER en torno al 0,20% anual. Su rentabilidad acumulada en cinco años ha sido de alrededor del 14,5%, y en 2025 obtuvo un 11,45% según los datos publicados.
Para quien ya tiene cuenta en Amundi o prefiere operar con gestoras europeas en lugar de estadounidenses, es una opción perfectamente comparable al EIMI de iShares.
iShares MSCI EM ex-China UCITS ETF (84X0)
Una de las novedades más relevantes de los últimos años en el universo de ETFs de emergentes es la proliferación de productos que replican el índice MSCI EM excluyendo a China. El iShares MSCI EM ex-China UCITS ETF (ISIN IE00BMG6Z448) tiene un patrimonio de aproximadamente 4.980 millones de euros y un TER del 0,18% anual.
¿Por qué excluir China? Para algunos inversores, el riesgo regulatorio y geopolítico asociado a China en los últimos años —tensiones con Taiwán, restricciones gubernamentales sobre el sector tecnológico privado, posibles sanciones occidentales— justifica separar la exposición. Al excluir China del índice, el peso de India, Taiwán, Corea del Sur y Brasil sube de forma proporcional, dando un perfil más orientado hacia economías con menor riesgo de intervención estatal directa.
La rentabilidad del índice EM ex-China ha sido superior al MSCI EM estándar en los últimos cuatro años, aunque eso puede cambiar si China vive un periodo de recuperación sostenida.
Tabla comparativa de los mejores ETFs globales de emergentes (junio 2026)
ETF
ISIN
Gestora
TER
Patrimonio aprox.
Tipo
Índice
iShares Core MSCI EM IMI
IE00BKM4GZ66
BlackRock
0,18%
~37.500 M€
Acumulación
MSCI EM IMI (incl. small caps)
Vanguard FTSE EM
IE00B3VVMM84
Vanguard
0,17%
~53.000 M€
Distribución
FTSE Emerging (sin Corea del Sur)
Amundi MSCI EM
Variable
Amundi
~0,20%
~37.000 M€
Acumulación
MSCI EM estándar
iShares MSCI EM ex-China
IE00BMG6Z448
BlackRock
0,18%
~4.980 M€
Acumulación
MSCI EM excl. China
Datos de justETF y webs oficiales de cada gestora a junio de 2026.
Invertir en China desde España: oportunidades, riesgos y ETFs específicos
Invertir en mercados emergentes como China implica asumir riesgos particulares. China es la segunda economía del mundo y alberga algunas de las empresas tecnológicas más grandes del planeta: Alibaba, Tencent, Baidu, JD.com, BYD. Sin embargo, en los últimos cinco años ha sido también el mercado emergente más controvertido para los inversores occidentales, debido a una serie de intervenciones regulatorias sin precedentes del gobierno chino sobre sus propias compañías tecnológicas.
Entre 2021 y 2022, el gobierno chino impuso multas multimillonarias a Alibaba, paralizó la salida a bolsa de Ant Group, restringió el negocio de las empresas privadas de tutoría educativa y limitó el tiempo que los menores podían dedicar a los videojuegos. Estas intervenciones provocaron caídas del 60-80% en algunas de las principales acciones chinas cotizadas en Hong Kong. La recuperación posterior fue parcial y lenta.
En 2026, el panorama es más matizado: el gobierno chino ha adoptado una postura algo más favorable hacia el sector privado tecnológico, pero la incertidumbre estructural sobre el riesgo de intervención regulatoria no ha desaparecido. A ello se añade la tensión geopolítica con Taiwán y las restricciones a la exportación de semiconductores avanzados impuestas por Estados Unidos.
ETFs de China disponibles desde España
iShares MSCI China UCITS ETF (Acc) (ISIN IE00BJ5JPG56, TER 0,28%, patrimonio ~2.687M€): es el ETF más grande disponible en Europa para exposición a la bolsa china en su conjunto, incluyendo acciones cotizadas en Hong Kong (H shares) y mercados internacionales. Sigue el índice MSCI China, que cubre las compañías chinas más líquidas accesibles a inversores internacionales.
iShares MSCI China A UCITS ETF (ISIN IE00BQT3WG13, TER 0,40%, patrimonio ~2.729M€): se centra en las llamadas acciones A, aquellas que cotizan directamente en las bolsas continentales de Shanghái y Shenzhen y que históricamente eran inaccesibles para inversores extranjeros. Tienen un comportamiento diferente al de las acciones chinas cotizadas en Hong Kong y pueden representar una capa adicional de diversificación dentro del mercado chino.
iShares MSCI China Tech UCITS ETF (ISIN IE000NFR7C63, TER 0,45%, patrimonio ~2.100M€): una opción más temática para quien quiere apostar específicamente por las empresas tecnológicas chinas. Incluye filtros ESG y replica el índice MSCI China Technology Sub-Industries.
El riesgo específico de los ETFs de país China es la volatilidad amplificada por los factores regulatorios y geopolíticos mencionados. No es un mercado para quien tiene poca tolerancia a las caídas bruscas o un horizonte de inversión corto.
Invertir en India desde España: la gran historia demográfica
Dentro de las opciones para invertir en mercados emergentes, India es probablemente la economía con mayor consenso positivo entre los inversores a largo plazo en 2026. Sus argumentos son conocidos: es el país más poblado del mundo, con más de 1.400 millones de habitantes, la mitad de ellos menores de 30 años; crece a tasas del 6-7% anual de forma sostenida; tiene una clase media en expansión acelerada; y su sector tecnológico y de servicios ha ganado relevancia global. Es, además, uno de los principales beneficiarios de la diversificación de cadenas de suministro que empresas occidentales y japonesas están llevando a cabo para reducir su dependencia de China.
ETFs de India disponibles desde España
Para el inversor europeo, el acceso directo a la bolsa india tiene una complejidad adicional: India ha sido históricamente muy restrictiva con la inversión extranjera directa en sus mercados de acciones locales. Los ETFs UCITS disponibles en Europa replican el índice a través de una estructura sintética (basada en derivados) en lugar de comprar acciones físicas directamente.
Los principales ETFs de India disponibles desde España son el iShares MSCI India UCITS ETF y el Xtrackers MSCI India Swap UCITS ETF, ambos con TERs que rondan el 0,65-0,85% anual, considerablemente más caros que los ETFs de emergentes globales. Ese sobrecoste refleja la mayor complejidad y los costes de acceso al mercado indio.
La prima de coste se ha justificado históricamente por la rentabilidad: el mercado de acciones indio ha sido uno de los mejores del mundo en los últimos diez años, con rentabilidades anualizadas superiores al 10% en muchos horizontes de referencia. Nifty 50, el índice de referencia de la bolsa de Mumbai (BSE), está dominado por compañías de tecnología, servicios financieros, farmacéuticas y energía.
Antes de invertir en un ETF de India específico, conviene verificar en justETF o en la web de la gestora los datos actuales de TER, patrimonio, metodología de réplica y ISIN, ya que los productos disponibles en este segmento han cambiado más que en los segmentos de acciones globales.
Invertir en Brasil desde España: el ciclo de materias primas y el real
Brasil es la mayor economía de América Latina y la décima del mundo. Alberga las mayores reservas de soja, azúcar, café, hierro y petróleo (presal) del planeta, lo que hace que su ciclo económico y bursátil esté estrechamente vinculado al ciclo global de materias primas. Cuando las materias primas suben —como ocurre en periodos de alta demanda global o tensión geopolítica—, Brasil suele comportarse bien. Cuando cae la demanda o China modera su crecimiento, el real se deprecia y las bolsas brasileñas sufren.
El índice bursátil de referencia es el Ibovespa, dominado por empresas como Petrobras (petróleo), Vale (minería), Itaú Unibanco y Bradesco (banca), Ambev (bebidas) y Embraer (aviación). Es un índice muy concentrado en sectores cíclicos, lo que amplifica su comportamiento en ambas direcciones.
ETFs de Brasil disponibles desde España
El iShares MSCI Brazil UCITS ETF es el más utilizado en Europa para exposición específica a la bolsa brasileña. Su TER ronda el 0,74% anual. Con un patrimonio considerablemente menor que los ETFs de China o India, tiene menor liquidez en el mercado secundario, lo que puede traducirse en diferenciales de compraventa algo más amplios.
Una advertencia importante: Brasil tiene un historial de volatilidad monetaria significativa. El real brasileño ha sido históricamente una de las divisas más volátiles de los mercados emergentes, y su depreciación frente al euro puede reducir sustancialmente la rentabilidad en euros aunque la bolsa local haya subido en reales. Quien invierte en Brasil asume un riesgo de divisa doble: el del mercado de acciones y el del tipo de cambio EUR/BRL.
Comparativa de ETFs de país: China, India y Brasil
ETF
País
ISIN
TER
Patrimonio aprox.
Tipo réplica
iShares MSCI China UCITS ETF (Acc)
China
IE00BJ5JPG56
0,28%
~2.687 M€
Física
iShares MSCI China A UCITS ETF
China A shares
IE00BQT3WG13
0,40%
~2.729 M€
Física
iShares MSCI China Tech UCITS ETF
China tech
IE000NFR7C63
0,45%
~2.100 M€
Física
iShares / Xtrackers MSCI India
India
Verificar ISIN
~0,65-0,85%
Variable
Sintética
iShares MSCI Brazil UCITS ETF
Brasil
Verificar ISIN
~0,74%
Menor
Física
Los ETFs de India y Brasil son más volátiles, tienen patrimonios menores y TERs más altos que los de exposición global a emergentes. Verifica siempre ISIN, TER y tamaño actualizados en justETF.com antes de invertir.
Riesgos de invertir en mercados emergentes
Invertir en emergentes conlleva riesgos cualitativamente distintos a los de los mercados desarrollados. Conocerlos no significa evitar el activo, sino dimensionar correctamente la posición y mantener las expectativas ajustadas a la realidad.
Riesgo político y regulatorio
Los gobiernos de los mercados emergentes tienen más capacidad —y más historial— de intervenir directamente en sus mercados y empresas. China en 2021-2022 es el ejemplo más reciente y más dramático, pero no el único: Brasil ha vivido crisis de gobernanza corporativa con Petrobras, India ha impuesto restricciones inesperadas a inversores extranjeros, y Rusia fue excluida del índice MSCI EM de un día para otro tras la invasión de Ucrania en 2022, haciendo que sus acciones pasaran a valer cero para los inversores de ETFs. El riesgo de exclusión abrupta de un mercado o de intervención gubernamental no tiene equivalente comparable en los mercados desarrollados.
Riesgo de divisa
Las monedas emergentes son estructuralmente más volátiles que el euro o el dólar. El real brasileño, la rupia india o el yuan chino pueden depreciarse rápidamente en momentos de tensión global, lo que reduce la rentabilidad en euros aunque la bolsa local haya subido. Los ETFs de emergentes no suelen ofrecer versiones con cobertura de divisa, precisamente porque la complejidad y el coste de cubrir una cesta de divisas emergentes es muy elevado.
Menor liquidez y transparencia
Los mercados emergentes en general tienen menor liquidez en el mercado secundario, estándares de contabilidad menos uniformes y menor protección al accionista minoritario que los mercados desarrollados. Esto no impide invertir en ellos, pero conviene tenerlo presente al evaluar el riesgo real.
Concentración en pocos sectores
El MSCI EM está dominado por tecnología (semiconductores, plataformas digitales), servicios financieros y energía/materias primas. Quien cree estar diversificando con un ETF de emergentes puede estar asumiendo, en realidad, una concentración sectorial considerable en tecnología asiática y materias primas latinoamericanas.
Cuánto peso dar al invertir en mercados emergentes dentro de una cartera
Las carteras de gestión pasiva más utilizadas en España siguen modelos como el Bogleheads o la cartera permanente, que habitualmente asignan a los mercados emergentes un peso entre el 10% y el 30% de la renta variable total, dependiendo del perfil.
Un enfoque habitual es combinar un ETF del MSCI World o del S&P 500 con un ETF de emergentes en una proporción que refleje aproximadamente el peso de los emergentes en el mercado global de acciones. En 2026, ese peso ronda el 10-12% del índice MSCI ACWI (All Country World Index), aunque hay quien defiende sobreponderarlos hasta el 20-25% si se confía en el mayor potencial de crecimiento a largo plazo.
Lo que casi ningún modelo de cartera diversificada recomienda es concentrar más del 30% en mercados emergentes y, dentro de ellos, dedicar la mayor parte a un único país, ya sea China, India o Brasil. La diversificación interna dentro del universo emergente es tan importante como la diversificación entre emergentes y desarrollados.
Fiscalidad al invertir en mercados emergentes desde España
La fiscalidad de los ETFs de emergentes es idéntica a la del resto de ETFs y acciones cotizadas para el residente fiscal en España.
Las ganancias obtenidas al vender participaciones tributan como ganancias patrimoniales en la base imponible del ahorro, con los tipos progresivos vigentes en 2026: 19% hasta 6.000 €, 21% entre 6.000 y 50.000 €, 23% entre 50.000 y 200.000 €, 27% entre 200.000 y 300.000 € y 28% a partir de 300.000 €. Cada venta genera un evento fiscal en el ejercicio en que se produce, sin posibilidad de diferimiento entre ETFs.
Los ETFs de distribución (como el Vanguard FTSE EM) generan además una obligación fiscal por los dividendos cobrados en cada ejercicio, con retención en origen que luego se ajusta en la declaración de la renta.
Si el valor total de tus activos en brokers extranjeros supera los 50.000 €, puede ser obligatoria la presentación del Modelo 720. Consulta siempre con un asesor fiscal para determinar tu situación concreta.
Cómo invertir en mercados emergentes: ETF global o ETFs de país
Esta es la pregunta más práctica de toda la guía. La respuesta depende del nivel de convicción y del objetivo de cada inversor.
Un ETF global de emergentes (EIMI, VFEM, Amundi MSCI EM) es la opción más adecuada para la mayoría de inversores que quieren exposición al conjunto de las economías emergentes sin tener que seguir de cerca la situación particular de cada país. Tiene mayor diversificación interna, menor volatilidad que los ETFs de país y un TER muy competitivo.
Un ETF de país específico (China, India, Brasil) tiene sentido cuando el inversor tiene una convicción clara sobre el potencial de ese mercado concreto y está dispuesto a asumir el riesgo de concentración y mayor volatilidad que eso implica. Los ETFs de India han funcionado bien los últimos años; los de China no tanto, y los de Brasil han dependido del ciclo de materias primas. El historial no garantiza el futuro, pero sí da información sobre la naturaleza del riesgo de cada mercado.
Una estrategia mixta habitual es mantener un ETF global de emergentes como posición base y añadir un ETF de India o de China en una proporción pequeña si se quiere sobreponderarlos respecto al peso del índice general. Para ver qué brokers tienen mejor oferta de ETFs de emergentes y con qué coste operativo, te recomendamos nuestra comparativa Trade Republic vs DEGIRO, donde analizamos en detalle planes de ahorro periódico y comisiones por operación.
¿Cuál es la diferencia entre el MSCI EM y el FTSE Emerging Markets?
La diferencia principal es el tratamiento de Corea del Sur: MSCI la clasifica como emergente (y tiene un peso de alrededor del 12% en su índice), mientras que FTSE la considera mercado desarrollado y no la incluye. Como resultado, el MSCI EM da más peso relativo a Corea del Sur y algo menos a China, India y el resto, respecto al FTSE EM. Los ETFs de iShares y Amundi suelen replicar índices MSCI; el de Vanguard replica el índice FTSE.
¿Es arriesgado invertir en China en 2026?
China lleva varios años con un perfil de riesgo elevado para el inversor extranjero, debido a las intervenciones regulatorias sobre el sector privado, la tensión geopolítica con Taiwán y las restricciones a exportaciones tecnológicas impuestas por Estados Unidos. El riesgo no ha desaparecido, aunque el mercado chino ha mostrado cierta estabilización desde 2024. Para quien no quiere asumir ese riesgo específico pero sí quiere exposición a otros emergentes, el ETF EM ex-China de iShares es la alternativa más directa.
¿Qué es el MSCI EM ex-China y para qué sirve?
Es un índice que replica el conjunto de mercados emergentes pero excluye a China de la cartera. Sirve para inversores que quieren exposición a India, Taiwán, Corea del Sur, Brasil y otros emergentes pero prefieren gestionar la exposición a China por separado o directamente evitarla. El iShares MSCI EM ex-China UCITS ETF (IE00BMG6Z448) es el ETF de este tipo más grande disponible en Europa.
¿Por qué los ETFs de India son más caros (mayor TER) que los de emergentes globales?
Porque India ha sido históricamente un mercado con importantes restricciones a la inversión extranjera directa, lo que obliga a los gestores de ETFs a utilizar estructuras sintéticas (derivados) para replicar el índice. Esa complejidad añade costes operativos que se trasladan al TER. Los ETFs de emergentes globales tienen TERs más bajos porque pueden diversificar esos costes entre decenas de mercados.
¿Puedo invertir en Brasil solo a través de ETFs o también comprando acciones individuales?
Ambas opciones son posibles desde España a través de los brokers habituales. Sin embargo, comprar acciones individuales brasileñas requiere acceso a la bolsa B3 de São Paulo, que no todos los brokers europeos ofrecen, y añade el riesgo de concentración en una sola empresa. Para la mayoría de inversores, el ETF es la opción más eficiente y diversificada.
¿Es adecuado invertir en mercados emergentes para un inversor principiante?
Pueden serlo como complemento a una cartera base de mercados desarrollados, pero no como punto de partida. La volatilidad de los emergentes es mayor, los riesgos más complejos y la necesidad de mantener la inversión a largo plazo más imperativa. Quien empieza a invertir suele beneficiarse de construir primero una cartera base con un ETF del MSCI World o del S&P 500 y añadir emergentes cuando ya tiene experiencia gestionando la volatilidad emocional que conlleva ver caer la cartera.
¿Cuánto debería pesar la exposición a emergentes en mi cartera?
No hay una respuesta universal. Los modelos de referencia más utilizados en España sugieren entre el 10% y el 25% de la renta variable total, según el perfil de riesgo y el horizonte de inversión. El peso del índice global MSCI ACWI es de aproximadamente el 10-12%, lo que sirve como punto de partida neutral. Sobreponderar emergentes tiene sentido solo si hay una convicción justificada en su mayor potencial a largo plazo y se acepta la mayor volatilidad que conlleva.
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